“天下镖局”的新客户富商管青山接到了江湖大盗“九尾狐”的恐吓信,扬言要盗走管青山收藏的绝世名画“捣练图”。小王经不住管青山的激将法,与之立下字据,承诺保护“捣练图”的安全直到管青山在“赏画大会”上把画卖出为止,在此期间画若被盗,“天下镖局”照价赔偿。老王深知“九尾狐”重现江湖必然来者不善,便率领小王和飞燕在管府里布下天罗地网。“赏画大会”之日,江湖各路盗贼均闻风而至,管府内外顿时贼影重重。尽管老王和小王使出浑身解数,但“捣练图”最终还是被盗走,然而小王却不肯认输,发誓追回“捣练图”,洗雪丢镖之辱。几经周折,小王调查到“捣练图”已经落入珠宝商徐万海之手,飞燕夜探藏宝阁终于拿到了“捣练图”。谁知,管青山在“捣练图”失而复得之后突然失踪,小王恍然大悟,原来整个事件都是“九尾狐”安排的一个圈套……